核心要点 印度储备银行警示，中东局势紧张可能拖累经济增长、加剧通胀压力。 印度卢比汇率徘徊历史低位附近，能源成本走高预计将大幅扩大该国贸易逆差与经常账户逆差。2026 年 4 月 14 日，印度科钦，维舒节前夕，一家路边商铺摆放塑料金链花（学名：腊肠树）装饰，一名顾客向商贩递出菠萝。维舒节是喀拉拉邦马拉雅拉姆人的新年，象征全新开端、繁荣与希望。印度 4 月消费者物价通胀由 3 月的 3.40% 升至3.48%，连续第六个月上行；印度政府维持成品油零售价稳定，以隔绝国际油价上涨对民众的冲击。 路透社调查，市场经济学家此前预期 4 月 CPI 涨幅达 3.80%，而实际整体通胀数据低于预期。 印度统计和计划执行部发布数据显示，作为消费者物价指数核心构成的食品通胀升至 4.2%，高于 3 月的 3.87%。 印度储备银行前行长杜武鲁里・苏巴拉奥周二在 CNBC《印度观察》节目中表示，相比单次通胀数据，通胀走势更为关键。 他称：“若通胀持续时间过长，通胀预期将固化，当前的供给冲击可能演变为需求冲击。” 他补充道，这将是印度储备银行尤为担忧的风险。 印度作为全球增长最快的主要经济体，受伊朗局势引发的供应链中断冲击尤为脆弱。该国近 **85%的能源依赖进口，约50%** 原油、**60%** 液化天然气以及几乎全部液化石油气供应均依赖霍尔木兹海峡运输。 印度央行行长桑杰・马尔霍特拉在上月货币政策声明中警示，中东冲突的激烈程度、持续时间，以及对能源及其他基础设施造成的破坏，将对通胀与经济增长前景构成风险。 受伊朗局势对经济的冲击影响，印度储备银行下调经济增长预期：将 4–6 月季度实际 GDP 增速预期由 6.9% 下调至6.8%，7–9 月季度由 7.0% 下调至6.7%。 央行预计，截至 2027 年 3 月的本财年，印度整体通胀率约为4.6%。 涨价压力隐现 标普全球旗下印度研究及评级机构克里西尔（Crisil）表示，尽管印度政府目前暂缓上调燃油价格、仅小幅上调民用燃气价格，但国际油价持续走高，或将加大国内调价风险。 经济承压迹象已逐步显现。为节约外汇储备，印度总理莫迪于周日呼吁民众：油价高企背景下节约燃油消耗、减少出境旅游、暂缓黄金购买。 受能源成本上涨预期拖累，印度卢比持续承压，兑美元汇率逼近历史低位；能源涨价料将显著扩大印度贸易逆差与经常账户逆差。 克里西尔在周一研报中指出：“能源及其他生产原料、贸易与运输成本大幅上涨，预计企业将向下游消费者转嫁成本，进而推升核心通胀。” 该机构预测，2027 年 3 月结束的本财年，印度全年平均通胀率约为5.1%。
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