作者：王慧慧/F03124635、Z0023619/ 一德期货能源化工分析师 要点速览版走弱原因宏观面：商品氛围较弱，盘面出口溢价开始大幅回吐； 基本面：需求端呈走弱趋势，基本面略显疲软； 现货冲击：套保货源流动性增强，对行情形成负反馈。风险提示目前市场利空氛围浓厚，逢高空为主，谨慎追空。 4月27日尿素创新高，主力合约盘中最高2082元/吨。但随着近期多头资金减仓，继续冲高乏力，高位回落。截至今日（5月11日）收盘，尿素已经连续下跌一周，2609合约盘中最低跌至1897元/吨。 宏观面 地缘战争缓和，国际尿素价格高位回落，原油带动化工品大幅回落，商品氛围较弱，盘面出口溢价开始大幅回吐。 基本面 需求端呈走弱趋势，直接农需仅存区域需求，零星分散。复合肥需求逐渐减少，开工呈季节性回落，虽采购尚可但以补企业库存为主。工厂企业库存上周转累库1.92万吨，预收单天数环降，从山东开始，现货限价松动，贸易商积极降价出货，今日（5月11日）现货开始大范围降价收单，基本面略显疲软。 现货冲击 期现货源冲击市场。盘面大幅回落后，基差走强，套保货源流动性增强，之前被锁定的现货流入市场，进而对行情形成负反馈。目前市场利空氛围浓厚，逢高空为主，谨慎追空。编辑：武宇杰 审核：赵洪虎/F0303315、Z0012132/ 复核：王舟青 报告制作日期：2026年5月11日 交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号
扫码下载
中文网微信