来源：能源研发中心后市观点 周四油价日内反复拉锯后最终收涨，实货市场中东原油基准溢价周四升至逾一周来最高水平，尽管现货交易活动仍显清淡，但供应持续紧张构成支撑。 但周四也有困扰市场的变化就是霍尔木兹海峡通航似乎出现松动。伊朗方面称霍尔木兹海峡开启新时代已与相关方达成过境管理协议，过去24小时内约有30艘船只顺利通过海峡，有关船只是在伊朗当局和伊朗伊斯兰革命卫队海军协调下获准通过霍尔木兹海峡的。根据报道其海军自周三夜间起允许一批中国船只通过这一战略海峡，船只通过海峡之际，正值美国总统特朗普访问中国。伊朗外长阿拉奇称在伊朗看来霍尔木兹海峡对所有商船开放，但必须与伊朗海军部队合作。近期的发展来看伊朗对海峡的管理权不断强化，伊朗官员强调，作为对敌人任何侵略行径的回应，宣布关闭曼德海峡是合适的，这样侵略的代价对他们而言将变得难以承受。 欧佩克+中的关键成员计划在未来几个月继续推进增产配额，力争在9月底前完成此前暂停产能的最后一部分恢复，这一计划由于伊朗战争导致波斯湾出口受阻，多数主要成员实际上无法真正实现这些增产。联想到阿联酋已经推出欧佩克组织，一旦海峡开闸，后续供应端的报复性增产将在预期之中，这意味着地缘局势缓和后原油市场可能会面临截然不同的供需局面。 美国财长贝森特就供应紧张导致油价高涨表示，预计六个月内油价曲线将下滑，相信石油价格将迅速下跌，当油价下降时，通胀也应迅速回落。这个预期的时间对应美国中期选举落地，随着阵亡将士纪念日临近，白宫缓解油价压力的时间窗口已经越来越小，显然留给美国特朗普政府的时间是相当有限的，很可能要在2个月内做到这一点。 现阶段供需层面支持油价延续强势，多家机构的5月月报显示了目前原油市场面临的供应紧张局面，但同时需关注地缘层面变化及海峡后续通航情况需持续跟踪，尤其是海峡通航问题是决定油价方向的最核心因素，油市面临的局面进一步复杂化，容易出现剧烈的波动，注意节奏把握，加强风险控制。 每日动态 【1】WTI主力原油期货收涨0.15美元，涨幅0.15%，报101.17美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.09美元，涨幅0.09%，报105.72美元/桶；INE原油期货收跌0.68%，报626.2元。 【2】美元指数涨幅0.41%，报98.88；港交所美元兑人民币跌幅0.06%，报6.7705；美国十年期国债跌幅0.14%，报109.91；道琼斯工业指数涨幅0.75%，报50063.46。 近期要闻 【1】【伊朗外长警告阿联酋：与以色列结盟也保护不了你们，应重新考虑对伊政策】 伊朗外长阿拉格齐在金砖国家峰会上对阿联酋代表作出强硬表态。阿拉格齐指出，与以色列的联盟也未能保护阿联酋，并强调阿方应重新考虑其对伊朗的政策。阿拉格齐表示，他在发言中原本未提及阿联酋，是出于维护团结的考虑。但他同时明确指出，阿联酋直接参与了针对伊朗的侵略行动，并且在侵略开始时甚至拒绝予以谴责。他还透露，阿联酋允许其领土被用于对伊朗发动炮击和部署军事装备。阿拉格齐进一步指出，就在前一天，有消息曝光以色列总理内塔尼亚胡在战争期间曾访问阿联酋和阿布扎比，这表明阿联酋不仅参与了相关袭击，甚至可能直接对伊朗采取了行动。阿拉格齐最后强调，毫无疑问，阿联酋是这场侵略行动的积极参与者。 【2】【中东原油基准升至一周高位，供应紧张持续发酵】 ⑴ 阿曼、迪拜和穆尔班等中东原油基准溢价周四升至逾一周来最高水平，尽管现货交易活动仍显清淡，但供应持续紧张构成支撑。 ⑵ 国际能源署周三表示，由于对伊朗战争严重扰乱中东石油生产并以前所未有速度消耗库存，今年全球石油供应将出现缺口，扭转了此前预计供应过剩的判断。 ⑶ 现金迪拜较掉期的溢价上涨2.23美元至每桶10.51美元。一艘由日本炼油商Eneos管理的巴拿马籍原油油轮已通过霍尔木兹海峡，成为第二艘通行的日本关联油船。 ⑷ 印度总理莫迪周五将短暂访问阿联酋，预计将讨论长期能源供应协议并寻求支持以扩大印度战略石油储备。欧洲航空公司、机场和旅行社对航煤供应持乐观态度，尽管当前危机已使价格较战前翻倍。 【3】欧佩克+据悉计划继续增产 目标9月底前恢复全部减产份额 据外媒援引多位代表透露，尽管目前很多增产实际上仍停留在“纸面上”，欧佩克+中的关键成员计划在未来几个月继续推进增产配额，力争在9月底前完成此前暂停产能的最后一部分恢复。欧佩克+此前已正式同意恢复2023年实施的165万桶/日减产中的约三分之二供应。三位代表表示，欧佩克+计划在未来三个月继续分阶段提高产量目标，以恢复剩余部分，但由于伊朗战争导致波斯湾出口受阻，多数主要成员实际上无法真正实现这些增产。
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